非流通股有什么弊端？非流通股解禁对股价有什么影响？

非流通股有什么弊端?

1、股市被强行分割，股票价格机制失衡。非流通股的存在及其专有的转让方式，让股市不可避免地被强行分割成了两个市场，上市公司的股价既受流通股影响又受非流通股影响，而一般的投资者只能接触流通股部分信息，这就导致股市的价格机制不能直观有效地作为评判上市公司经营状况的标准;

2、大型机构投资者持有非流通股控制股价。相对而言，上市公司的非流通股在公司总股本中的占比会比流通股占比大。虽然我们一般认为股价的波动是大量持股的庄家短期内进行股票大额买卖造成的，但其实大型机构投资者也可以凭借其资金优势获取公司的非流通股，进而影响甚至控制股票的价格，扰乱股票市场;

3、非流通股与流通股股价相差大，股东权利分配不公。由于非流通股一般不参与股票市场的炒作，其成本一般都会较低，甚至可能会达到一元一股。而流通股经过股市的炒作，其价格是没有规定上限的，几十上百的股价都有可能出现。这样，尽管股东们都享有同样的分红收益，但是彼此的持股成本却大相径庭，相应的投资收益也就相差巨大了;

4、股东格局僵化，股票失去活力。因为非流通股占比远远大于流通股，而且流通股股价高，一般的投资者是很难通过在股市内收购流通股成为上市公司的控股大股东的，这就导致了持有非流通股的大股东一家独大，流通股股东影响力微弱，公司控制权僵化，即使控股大股东决策失误导致公司经营不善也无法被取代，长此以往，股票容易失去活性。

非流通股解禁对股价有什么影响?

非流通股是指上市公司中在中国证券市场不能在交易市场自由买卖的股份(包括国有股、国有法人股、境内外法人股、自然人股等)。除了这类股票的流通权不同于流通股，其他权利义务完全相同。但是，非流通股根本不能买卖。它们可以通过拍卖或协议转让的方式流通。并且交易只有在证监会批准后才能生效。

解禁与股价表现之间没有线性相关性，但要想找出解禁前后股价下跌的原因，可以从这三个方面来解释：

1、股东获利了结：一般来说，解禁意味着更多的流通股进入市场。如果受限股东盈利，获利能力也会增加，那么二级市场的卖出也会增加，公司股价慢慢变成负值。

2、散户提前出逃：此时由于股东是否会抛售股票存在不确定性，会造成中小投资者在解禁前提前出逃的隐患，导致股价提前下跌。

3、解禁的股票份额较大：解禁的市值越大，决定解禁的股本占总股本越大，导致股价下跌幅度越大。

解禁股票是为了增加二级市场的股票交易供给，要结合具体情况进行分析。比如，很多被解禁的股票都是小股东。解禁后，他们可能会抛出股票，甚至股价会下跌。相反，如果被禁股大部分在机构或国有股东手中，他们不会为了保持较高的持股比例不下跌而轻易抛出手中的股票，从而避免股价的波动。

只要有再融资的消息或传闻，相关上市公司的股价就会大幅下跌。通过比价效应，市场上悲观情绪迅速蔓延，市场单边下跌。投资者不仅担心可能会有巨额再融资计划来打破资金目前的供需平衡，还对股改、IPO、公开发行和非公开发行带来的解禁压力表示极大担忧。

但是投资者应该对a股未来的资金面情况有更清晰、更理性的认识。通过定量分析、国际经验比较、政策解读、单只股票市场可容纳的最大非流通股市值分析、未来非流通股解禁规模测算，得出解禁对a股市场确实有一定影响，但其对a股市场的实际影响会小于投资者预期，解禁并不是影响a股市场资金面的最根本因素。

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